Трамп или Байден: итоги выборов грозят рынку США большими рисками

Investing.com — Выборы в Мексике, Индии и Европе привели к потрясениям на мировых фондовых рынках в этом году. В США инвесторы, столкнувшиеся с неопределенностью, связанной с инфляцией, процентной ставкой и геополитикой, уже готовятся к волатильности, которая может сопутствовать президентской кампании и ноябрьским выборам, пишет Bloomberg.

Но хотя рынки, как правило, не любят неопределенности, а волатильность может повысить риски, история и прочие факторы говорят о том, что нет никакой уверенности в том, что даже острая конкуренция будет вредна для акций. Два кандидата в президенты США — действующий президент Джо Байден и предполагаемый кандидат от Республиканской партии Дональд Трамп — провели первые президентские дебаты в четверг, 27 июня.

Годы выборов обычно благоприятны для американского фондового рынка. Индекс S&P 500 (NYSE:SPY) рос почти в каждый год выборов с 1960 года. Исключение составили 2000 и 2008 годы, которые были омрачены крахом «доткомов» и всемирным финансовым кризисом соответственно. В последние избирательные циклы результаты выглядели еще лучше. За 3 года выборов с 2008 года — 2012, 2016, 2020 — базовый индекс вырос как минимум на 10%.

Если взглянуть на ситуацию в более узком плане и сосредоточиться только на последних 7 месяцах года выборов, то картина будет аналогичной. С 1950 года индекс S&P 500 повышался в этот период в ходе 16 из 18 президентских выборов, согласно данным и аналитическим материалам Stock Trader’s Almanac. Одним из самых неудачных был 2000 год, когда результаты выборов были отложены на 36 дней; другим — 2008 год.

Однако есть такая вещь, как слишком большая неопределенность.

Рыночные аналитики уже начали предупреждать, что эти выборы могут быть слишком близкими к развязке до самой последней минуты, и есть шансы — хотя и небольшие, — что результат не будет ясен даже через несколько дней после выборов. Они указывают на возможность оспариваемого или близкого к этому результата выборов, а также на продолжающееся внедрение голосования по почте, при котором подсчет голосов занимает больше времени, чем при машинном голосовании.

Во время пересчета голосов на выборах 2000 года во Флориде индекс S&P 500 потерял более 4%, доходность 10-летних казначейских облигаций упала на 52 базисных пункта, тогда как цены на золото подскочили, поскольку инвесторы вкладывали средства в активы-убежища.

Возможность того, что выборы могут закончиться затяжным спором или, что еще хуже, политическим насилием, также волнует инвесторов. Ожидается, что рынок будет испытывать трудности, если возникнет такая ситуация, особенно если это будет означать неопределенность в отношении окончательного результата.

О чем говорит «индекс страха»?

Любое крупное событие, которое может повлиять на экономику и нарушить работу рынка, может привести к волатильности торгов. Выборы не являются исключением. Фьючерсная кривая индекса волатильности Чикагской биржи опционов (VIX), который также называют «индексом страха» Уолл-стрит, показывает, что в этом году трейдеры уже начали готовиться к риску колебаний фондового рынка в связи с ноябрьским голосованием — такая позиция проявится позднее в этом году.

Причина может заключаться в том, что в этом избирательном цикле избиратели получили некоторую ясность относительно основных кандидатов раньше, чем в обычные годы выборов.

Между тем Goldman Sachs Group Inc (NYSE:GS) посоветовал клиентам, которые считают, что победитель выборов не будет определен в течение более чем 15 дней, рассмотреть возможность приобретения ноябрьских контрактов VIX, которые отражают подразумеваемую волатильность до середины декабря.

При этом стратеги Bank of America Corp (NYSE:BAC) отмечают, что индекс, измеряющий неопределенность политики, и сам VIX находятся на минимумах, что говорит о том, что рынок еще не полностью оценил потенциальный рост политической неопределенности в преддверии выборов.

Налоги, торговля и иммиграция — это ключевые вопросы, за которыми инвесторы будут пристально следить.

По словам источников, знакомых с высказываниями Трампа, он пообещал снизить ставку корпоративного налога с нынешних 21% до 20%. Он также пообещал сделать постоянным масштабный налоговый закон республиканцев от 2017 года и призвал продлить ключевые части законопроекта. Между тем, по сообщениям, демократы работают над планами, которые повысят налоги на корпорации и богатых граждан.

Торговля и тарифы уже попали в заголовки новостей. Трамп говорил о введении 10%-ных тарифов и более жестких пошлин на товары китайского производства. Байден представил масштабные тарифы на целый ряд китайских импортных товаров, включая полупроводники, аккумуляторы, солнечные батареи, важнейшие минералы, сталь, алюминий и электромобили.

Трамп заявил, что будет просто депортировать нелегальных иммигрантов, в то время как Байден закрыл американо-мексиканскую границу на фоне некоторых просьб о предоставлении убежища до тех пор, пока масштабы пересечения границы существенно не снизятся. JPMorgan (NYSE:JPM) заявил, что любые эффективные усилия по ограничению иммиграции могут стать потенциальным фактором инфляции, если они создадут значительную нехватку рабочей силы, тем самым сдерживая рост.

Секторы экономики, по которым победа Байдена может ударить или оказать поддержку

Позитивная позиция Байдена в отношении чистой энергии означает, что его переизбрание будет хорошей новостью для всего этого сектора, включая производителей электрокаров, а также операторов сетей зарядки для них, таких как ChargePoint Holdings Inc (NYSE:CHPT), Beam Global (NASDAQ:BEEM), Blink Charging Co (NASDAQ:BLNK), и поставщиков и производителей батарей.

Как ожидается, акции компаний в сфере солнечной энергетики, включая First Solar Inc (NASDAQ:FSLR), Sunrun Inc (NASDAQ:RUN), Enphase Energy Inc (NASDAQ:ENPH) и другие, также укрепятся при Байдене.

Акции производителей каннабиса также обычно хорошо растут при демократах, поэтому стоит обратить внимание на такие имена, как Tilray Brands Inc, Canopy Growth Corp (NASDAQ:CGC), Curaleaf Holdings Inc (TSX:CURA), а также AdvisorShares Pure US Cannabis ETF (NYSE:MSOS).

Финансовые компании могут столкнуться с постоянным риском, поскольку администрация Байдена, как ожидается, продолжит ужесточать регулирование, повышая требования к капиталу таких банков, как Bank of America Corp., JPMorgan Chase & Co. и Goldman Sachs Group Inc., и продолжая давить на доходы от комиссий по кредитным картам.

Производители лекарств также могут столкнуться с давлением со стороны регулирующих органов, поскольку принятый нынешней администрацией Закон о снижении инфляции требует снижения цен на лекарства.

Секторы акций, по которым победа Трампа может ударить или оказать поддержку

Компании, имеющие высокий уровень доходов в Китае, могут столкнуться с перебоями в работе в случае эскалации торговой напряженности после победы Трампа. К числу таких компаний относятся производители микросхем, такие как NVIDIA (NASDAQ:NVDA), Broadcom Inc (NASDAQ:AVGO) и Qualcomm Inc (NASDAQ:QCOM), компании по производству материалов, такие как Air Products and Chemicals Inc (NYSE:APD) и Celanese Corporation (NYSE:CE), автопроизводители, такие как Tesla Inc (NASDAQ:TSLA) и BorgWarner Inc (NYSE:BWA), промышленные компании, такие как Otis Worldwide Corp (NYSE:OTIS).

Чистая энергетика и комплекс производства электромобилей, которые получили и будут получать поддержку от принятого Байденом Закона о снижении инфляции, столкнутся с проблемами, учитывая, что Трамп заявил, что полностью отменит политику Байдена в отношении электромобилей. Если Трамп отменит налоговые льготы, предоставляемые покупателям, под угрозой окажутся такие компании, как Tesla Inc, Rivian Automotive Inc (NASDAQ:RIVN) и Lucid Group Inc (NASDAQ:LCID), а также производители аккумуляторов и поставщики запчастей.

Нефтяные, газовые и традиционные энергетические компании, скорее всего, выиграют от пронефтяной политики Трампа, учитывая его обещание отменить ограничения на добычу нефти внутри страны. К числу акций, за которыми стоит следить, относятся Baker Hughes Co (NASDAQ:BKR), Exxon Mobil Corp (NYSE:XOM), ConocoPhillips (NYSE:COP), Occidental Petroleum Corporation (NYSE:OXY) и Williams Cos Inc., Halliburton Company (NYSE:HAL), Devon Energy Corporation (NYSE:DVN), Chevron Corp (NYSE:CVX) и другие.

Ожидается, что акции оборонных компаний будут преуспевать в случае победы республиканцев, поскольку расходы на оборону станут явным приоритетом для партии. К числу акций, на которые стоит обратить внимание, относятся Lockheed Martin Corporation (NYSE:LMT), Northrop Grumman Corporation (NYSE:NOC) и Rtx Corp (NYSE:RTX).

Криптовалютные акции также могут выиграть при Трампе, поскольку бывший президент США в последние недели все чаще упоминает биткоин и другие цифровые активы в ходе предвыборной кампании как способ привлечь новых избирателей. К числу акций, на которые стоит обратить внимание, относятся Coinbase Global Inc (NASDAQ:COIN), Marathon Digital Holdings Inc (NASDAQ:MARA), Riot Platforms (NASDAQ:RIOT), CleanSpark Inc (NASDAQ:CLSK), MicroStrategy Incorporated (NASDAQ:MSTR) и Cipher Mining Inc (NASDAQ:CIFR).