Ещё
Пока вы не уснули: Россия и Украина готовятся к газовой войне
Пока вы не уснули: Россия и Украина готовятся к газовой войне
В мире
Россия поменяет военную доктрину
Россия поменяет военную доктрину
Армия
В Южно-Китайском море взорвалось ядерное нечто
В Южно-Китайском море взорвалось ядерное нечто
Армия
Вучич рассказал об отношении к РФ после скандала
Вучич рассказал об отношении к РФ после скандала
В мире

Газпром сделал ставку на лидерство — Российский газовый гигант готовится повысить дивиденды 

Газпром сделал ставку на лидерство — Российский газовый гигант готовится повысить дивиденды
Фото: Версия
Единственной проблемой «Северного потока — 2» остается датский участок: пока так и не дала разрешение на прокладку морского газопровода в своей экономической зоне.
Возможное завершение строительства «Северного потока — 2» очевидно сильно повысит привлекательность российского газового монополиста в глазах инвесторов. Кстати, по итогам этого года вновь вырвался в лидеры российского фондового рынка. Впрочем, так было не всегда. Давайте разберемся, в чем же основные причины взлеты и падений газового гиганта.
В феврале 2008 года с 15-летним юбилеем «Газпром» поздравлял лично президент . Глава государства отметил успехи компании, а также обозначил перспективы будущего развития.
«Сегодня «Газпром» — это современная, открытая, динамично развивающаяся компания. Только за последние пять лет её налоговые отчисления выросли более чем вдвое и составляют почти 20 процентов бюджета страны. А капитализация достигла нового исторического максимума, превысив отметку в 350 миллиардов долларов. Это одна из крупнейших компаний мира», — заявил в 2008 году Владимир Путин.
Позже, в июне 2008 г. заявил: «Пока мы на третьем месте в списке крупнейших компаний мира. Нужно выходить в абсолютные лидеры. Наш прогноз: в течение ближайших семи-восьми лет капитализация Газпрома достигнет триллиона долларов. Гигантоманией не страдаем, но первыми будем точно».
Декларирование правильных корпоративных ценностей играло на пользу рыночной капитализации, пока компания не столкнулась с реальными трудностями. Летом 2008 г. цены на нефть пошли резко вниз, а за ними и акции Газпрома. Это была проверка на прочность, и она, как оказалось впоследствии, разрушила прогнозы Миллера.
Газпром не удержался в лидерах даже в энергетическом секторе. В июле 2008 года Газпром занимал уверенное третье место по капитализации среди мировых энергетических компаний. Через 11 лет, в июле 2019 года (то есть уже после объявления рекордных дивидендов за 2018 год и о росте дивидендов в течение ближайших трех лет до 50% чистой прибыли) капитализация Газпрома все еще на 68% ниже уровня июля 2008 года, а среди энергетических компаний по капитализации Газпром находится в конце десятка. В топ-10 мировых компаний в секторе энергетики такого падения капитализации не было ни у одной компании.
Даже на уровне российского фондового рынка Газпром, будучи в 2008 году в 3,5 раза крупнее ближайшего конкурента, в 2018-2019 гг. скатывался на 3-4 место, проигрывая , и .
В чем была причина потери инвестиционной привлекательности Газпрома? И благодаря чему он вновь стал лидером российского рынка в 2019 году? Ответ лежит на поверхности — это отношение компании к своим акционерам. В течение многих лет Газпром крайне неохотно платил дивиденды, подходя к причитающимся акционерам выплатам по остаточному принципу. Логично, что в ответ падала капитализация и рос дисконт по мультипликаторам по отношению к компаниям сектора.
В итоге даже российские компании с госучастием, такие как Роснефть и Сбербанк, обошли Газпром по капитализации. Они давно объявили о переходе на выплату дивидендов в размере 50% чистой прибыли по МСФО, приняв соответствующие изменения в дивидендной политике, и двигаются в этом направлении, подавая верный сигнал рынку.
Объявление менеджмента Газпрома о росте дивидендов за 2018 год более чем в 2 раза и дальнейших планах роста дивидендов до 50% чистой прибыли стало для рынка неожиданностью. В течение трех дней стоимость акций Газпрома выросла на 26%. А еще через несколько дней Газпром вернул себе лидерство по капитализации на российском рынке.
Есть ли потенциал дальнейшего роста у Газпрома? Безусловно, есть и значительный. Рынок оценивает текущую цену акций исходя из дивидендов за 2018 год, которые составили 27% чистой прибыли. Газпром пока не выполняет требование Правительства о выплате дивидендов компаний с госучастием не менее 50%, хотя в кулуарах уже несколько месяцев обсуждается вариант, в котором Газпром выплатит дивиденды в половину прибыли уже по результатам 2019 года.
Пока Газпром отстает от мировых энергетических компаний, выплачивающих в виде дивидендов до 70-80% чистой прибыли и более. Даже по сравнению с Роснефтью акции Газпрома имеют на сегодня дисконт:
Деньги на выплату дивидендов у Газпрома имеются. Прогнозы на ближайшие годы отражают растущий денежный поток и снижение затрат на инвестиции. Уровень долга у Газпрома низкий уже сейчас. Все это позволяет не откладывать на три года увеличение дивидендов, а сделать это уже на следующий год либо перейти на полугодовые выплаты (как это сделали другие компании) и выплатить промежуточные дивиденды в 2019 году. Настоящий лидер должен ставить и достигать высокие цели. Это шанс и для Газпрома — быть примером российскому рынку. Именно так должна работать компания, имеющая претензии на мировое лидерство.
Видео дня. Приеду насиловать твою жену: беспредел коллекторов
Комментарии
Читайте также
Новости партнеров
Новости партнеров
Больше видео