Дать Германии в долг на 30 лет? Заплати

Москва, 21 августа - "Вести.Экономика" На долговом рынке Европы сегодня состоялось еще одно историческое событие, которое подтверждает возникшую в последнее время аномалию. Сегодня Германия впервые продавала самые длинные тридцатилетние облигации с нулевым купоном. Впрочем, тоги размещения оказались еще более впечатляющими - доходность отказалась отрицательной и составила минус 0,11%. Объем размещения составил 824 млн евро, хотя планировалось продать облигации на 2 млрд евро. "Технически размещение можно назвать провалом, - приводит "Интерфакс" слова старшего аналитика Danske Bank Йенс Петер Соренсен. - Но я лично не сильно беспокоюсь по этому поводу, поскольку инвесторы всегда могут просто купить облигации потом, им необязательно участвовать в аукционе". Тем не менее, несмотря на неполное размещение, ничего подобного еще не происходило. На фоне ожиданий масштабных стимулов со стороны центробанков по всему миру, а также на фоне ухудшения ситуации в мировой экономике, инвесторы активно скупают наиболее безопасные активы. Доходности облигаций стремительно падают, и у Германии уже вся кривая доходности находится ниже нуля. Zerohedge Проще говоря, инвесторы доплачивают государству за возможность дать ему в долг. Конечно, эта аномалия - плод трудов сами ЦБ, которые своей политикой последних лет фактически разрушили финансовую систему и ее основы. Ситуация, сложившаяся на рынке облигаций Германии и других стран противоречит логике. Привлекая деньги, должник всегда должен заплатить проценты, так как согласно любой финансовой теории, деньги должны работать, и просо так давать их нет никакого смысла. Сейчас же получается, что деньги работают в убыток. То есть инвестор вкладывается, заведомо зная, что получит минус, если, конечно, не найдется еще много таких инвесторов и цена облигации не вырастет. После сегодняшнего аукциона Германия планирует продать двухлетние облигации на 5 млрд евро - 27 августа, а затем 28 августа десятилетние на 3 млрд евро. 4 сентября состоится аукцион про продаже пятилетних бондов на 5 млрд евро. Добавим также, что на прошлой неделе столетние облигации австрийского правительства торговалась с доходностью 1,05%. Учитывая, что разница доходности между Австрией и Германией по тридцатилетним бумагам составляет около 35 базисных пунктов, Германия, вероятно, вскоре может выпустить столетние бумаги с номинальной доходностью около 0,7%.