Впервые с 1997 года акции Apple стоит продавать?

На вчерашний день, согласно рейтингу Bloomberg, 5 аналитиков Уолл-стрит рекомендовали продавать акции Apple Inc: это наибольшее количество рекомендаций SELL по акциям компании с 1997 года. В чем причина? Ряд финансовых и операционных показателей Apple существенно ухудшился на фоне торгового конфликта между США и Китаем. В январе этого года IT-гигант впервые почти за последние 20 лет снизил свои ожидания по доходам компании в I квартале 2019 фискального года с окончанием 28 декабря — преимущественно из-за снижения продаж в Китае. Аналогичная ситуация наблюдалась и во II квартале 2019 фискального года с окончанием 30 марта, по итогам которого Apple зафиксировала снижение выручки на 5,1% г/г — до $58 млрд, а чистой прибыли на 16,4% г/г — до $11,6 млрд. В то же время, несмотря на ухудшение финансовых показателей в последних двух кварталах, с начала года акции Apple выросли на 28% — до $200,02 за бумагу на фоне общего возрастающего тренда на американских фондовых биржах. Кроме того, поддержку котировкам акций Apple оказывала процедура обратного выкупа акций, которую компания проводит с мая 2018 года, на сумму $100 млрд. При этом в мае текущего года Apple сообщила, что дополнительно выкупит собственные акции на $75 млрд, а также объявила об увеличении квартальных дивидендов на 5% г/г — до $0,77 на акцию. Тем не менее все больше аналитиков сходятся во мнении, что этих мер уже недостаточно для дальнейшего роста стоимости акций Apple. На прошлой неделе Citibank сообщил, что продажи Apple в Китае могут сократиться вдвое из-за менее благоприятного имиджа компании на фоне торговых разногласий между Пекином и Вашингтоном. В январе-марте текущего года 17,6% выручки компании приходилось на Большой Китай. Таким образом, c учетом негативной динамики продаж Apple в среднесрочной перспективе акции компании, вероятно, отметятся лишь незначительным ростом или же продемонстрируют снижение. Автор: Александр Алексеевский — аналитик ИК QBF