Ещё

Прогноз: рубль оценит концептуальную интригу для G20 — по реформе ВТО 

Прогноз: рубль оценит концептуальную интригу для G20 — по реформе ВТО
Фото: Вести Экономика
, 29 июня — «Вести. Экономика» Хотя на саммите G20 основное внимание уделялось торговым переговорам между и , они представляются лишь частным эпизодом, в сравнении с концептуальной идеей по реформе , с целью преодоления торговых войн, которую продвигают даже союзники Вашингтона.
Сила — в предсказуемости Как и предполагалось, истекшая неделя также обеспечила для рубля период внешнего позитива. В результате на фоне вполне «правильной» картинки с встречи лидеров и США на саммите G20, а также нефти, превышающей $66 за баррель, российская валюта к завершению налогового периода вышла за планку 63 руб. /$. И в пятницу к 15:37 мск на  в паре с долларом расчетами «завтра» регистрировалась на отметке 62,9 руб. /$ при цене на нефть Brent $66,75 за баррель против аналогичных показателей 63,18 руб. /$ и $65,18 неделей ранее.
В базовом сценарии на следующий июль-месяц, рассказал главный аналитик , ожидается движение пары доллар/рубль в диапазоне 62-65. «Потенциал дальнейшего укрепления рубля с текущих уровней представляется ограниченным. Сильных внутренних факторов в поддержку российской валюты мы не видим. При этом в краткосрочной перспективе ключевую роль будет играть общий риск-аппетит на глобальных рынках». — определил Поддубский.
После сравнительно быстрого прохода (вниз) парой доллар-рубль зоны 65.0 -63.0 наметилась стабилизация курса рубля к доллару США, заметил ведущий аналитик ИФ «Олма» . По его определению, в течение ближайшей недели возможна консолидация в диапазоне 62.5-63.5 руб. /$. Причем активность покупателей в рубле может сократиться, вследствие завершения периода крупных налоговых платежей у экспортеров, а также, возможно, из-за изменения внешнего фона (в зависимости от итогов саммита G-20).
На текущий момент, оговорил Михаил Поддубский, курс рубля близок к равновесному, исходя из текущей динамики нефтяных котировок и ключевых макропоказателей. По итогам первого полугодия российская валюта в лидерах на валютном рынке, прибавляя около 10,5%. Такой результат обусловлен рядом факторов: общей дешевизной рубля в конце прошлого года, улучшением настроений на глобальных рынках, сезонно сильным счетом текущих операций, увеличением лимитов (в моменте даже отказов от них) на аукционах по размещению ОФЗ. Однако к концу полугодия сезонность текущего счета начинает играть уже против рубля (объем покупок иностранной валюты в рамках бюджетного правила способен перекрыть приток валюты по текущему счету). Тогда как  на последних аукционах по размещению ОФЗ устанавливает сравнительно небольшие лимиты, и какой-либо масштабной недооценки рубля по фундаментальным моделям не наблюдается, конкретизировал главный аналитик «Промсвязьбанка».
Напомним. в условиях успешного размещения облигаций федерального займа представители Минфина РФ в начале текущего месяца заговорили о возможности сокращения объема заимствований, а также возвращении к их лимитированию. В среду ведомство разместило на аукционе ОФЗ серии 26228 с погашением в апреле 2030 г. на 18,388 млрд руб. при объеме предложения в 20 млрд руб., спросе на 46,568 млрд и средневзвешенной доходности — 7,46% годовых. Для сравнения: на аукционах 5 июня Минфин разместил ОФЗ на 67,49 млрд руб при спросе 167,21 млрд руб.
Фото: AAP Сила — в правомочности Отношение доходности ОФЗ к стоимости кредитования в долларах, указал Антон Старцев, по-прежнему способствует сохранению спроса на рубль в рамках операций «carry trade». Изменение ожиданий возможно после очередного заседания комитета по открытым рынкам , которое состоится в конце июля. Вместе с тем, в течение ближайшего месяца свою роль способны сыграть факторы торговых войн и геополитической напряженности (в частности, вокруг Ирана), которые влияют на готовность инвесторов к принятию риска в целом, пояснил аналитик.
Один из ключевых факторов, который при определенном сценарии может посодействовать дальнейшему укреплению российской валюты — общий риск-аппетит на рынках, уточнил Михаил Поддубский. По его словам, смягчение риторики ведущих центробанков (ФРС, ) способствовало росту фондовых рынков к локальным максимумам и оказало умеренную поддержку основной группе валют EM.
В минувший вторник представители ФРС постарались ослабить ожидания рынка по поводу агрессивного снижения ставок на половину процентного пункта уже на июльском заседании. Как уточнил глава ФРС , сейчас обсуждается необходимость снижения ставок в условиях неопределенности в связи с тарифами США и торговых войн. При этом он заявил о защищенности регулятора от «краткосрочного политического давления» — в ответ на призывы президента США  к сокращению стоимости заимствований.
В подобных обстоятельствах внешней неопределенности неизбежно усиливаются тревожные ожидания. Но часть опасений все же была снята по итогам состоявшейся в пятницу встречи российского и американского лидеров и Дональда Трампа в рамках саммита G20 в Осаке. Причем, хотя надежды некоторых аналитиков на то, что в случае позитивного исхода встречи и наличия «правильной» картинке — с «правильными» выражениями лиц и рукопожатиями лидеров двух стран — рубль способен существенно укрепиться, не оправдались, сам факт их полноценного общения (после того. как американская сторона в последний момент отменила двусторонние переговоры в на прошлогоднем саммите G20 в Буэнос-Айресе) можно считать позитивным. К тому же, как заявили президенты, улучшение двусторонних отношений — в интересах обеих стран. Это, по идее, должно касаться и проблематики контроля над вооружением, которую также планировал затронуть хозяин Белого дома. А значит, пока можно рассчитывать на снижение избыточной агрессивности, и в связи с предстоящим выходом Вашингтона из Договора о ликвидации ракет средней и меньшей дальности (ДРСМД) в начале августа, который, соответственно, не обязательно поспособствует возникновению новой глобальной «горячей точки». Хотя, разумеется, было бы лучше, если б лидеры сразу условились о переходе в будущем к конструктивным переговоров, в том числе, и по продлению СНВ-3. При том, что сам Вашингтон ответственность за собственное решение о выходе из ДРСМД по-прежнему возлагает на Москву, так же, как и в своем выходе из ядерной сделки винит Тегеран.
Но так или иначе, констатировал Антон Старцев, даже если встреча лидеров РФ и США дает некоторые основания говорить о снижении напряженности в отношениях между двумя странами, вопрос об отмене американских санкций против России, вряд ли. появится в повестке в обозримой перспективе. «Не исключаю, что благоприятный исход встречи двух президентов повлияет на оценки участниками рынка относительно вероятности применения США „жесткого“ варианта санкций в отношении РФ (например, с включением в санкционный список российского госдолга). Однако, судя по динамике курса рубля, российских фондовых индексов и доходности ОФЗ с начала года, такой сценарий до сих пор и не рассматривался инвесторами как высоковероятный», — сообщил ведущий аналитик ИФ «Олма».
Коллаж: Griffith Asia Institute
Сила — в прозрачности Что же касается субботней встречи лидеров США и Китая по вопросу торговых противоречий, которая, как ожидается, станет ключевым событием в Осаке, то здесь для поддержания риск-аппетита на рынках, на необходимых уровнях, крайне желательно было бы увидеть, как минимум, обещание сторон не вводить в течение определенного срока новые ограничительные меры и представить дорожную карту постепенного движения к достижению полноценной торговой сделки, сформулировал Михаил Поддубский. Если этого добиться не удастся, предупредил он, рынки может ждать разочарование.
Благоприятным для развивающихся рынков (а значит, и для курса рубля) было бы возобновление диалога в сфере взаимной торговли, оговорил Антон Старцев. Вместе с тем, добавил он, даже если встреча Дональда Трампа и  обеспечит начало такого диалога, вариант скорого заключения торговой сделки с отменой взаимных пошлин выглядит маловероятным.
Между тем, при всей значимости «частных» переговоров ведущих мировых игроков все большее значение на саммите «Большой двадцатки» приобретает интрига, связанная с выработкой общего концептуального решения о необходимости реформирования Всемирной торговой организации (ВТО) для утверждения единых правил игры и недопущения односторонних «военных действий» в торговой сфере. Причем, наряду с Китаем, изначально выступившим за выработку такого решения в Осаке, к реформированию ВТО и усилению политического веса ее апелляционного органа (для разрешения споров между странами) также призвал в пятницу премьер-министр Сингапура Ли Сянь Лун. Примечательно, что и , премьер-министра Австралии (традиционно выступающей солидарно с США), высказался за модернизацию свода правил ВТО., поскольку новый этап развития мировой экономики требует формирования новых прозрачных и справедливых правил глобальной торговли, чтобы люди могли без опасений торговать и инвестировать в развитие экономики. От ее силы и здоровья зависит и успех Австралии, уточнил премьер.
И хотя подобные выступления важны, тем не менее, пока не ясно, в каком виде этот вопрос будет отражен (и будет ли) в итоговой декларации саммита G20, ответил советник председателя Торговой палаты РФ . А далее, продолжил он, данный сюжет должен переместиться на площадку самой ВТО, где, как известно, решения принимаются консенсусом, и где США грозят заблокировать все неблагоприятные для себя решения. Однако, и утрата ВТО роли авторитетной международной структуры, способной успешно разрешать торговые споры между странами, в дальнейшем чревата ее разрушением. Так что далее многое будет зависеть от усилий «торговой дипломатии» и того, удастся ли в итоге добиться такого развития событий, которой способствовал бы налаживанию эффективной торговли между странами и активному развитию их экономик и бизнеса, заключил Петров.
Наталья Приходко
Жильцы дома избавляются от соседства с больными детьми
Комментарии
Читайте также
Новости партнеров
Новости партнеров
Больше видео