Зима принесёт охлаждение кредитования

ЦБ второй раз за полтора месяца понизил прогноз по профициту ликвидности банковской системы до конца года. На этот раз почти вдвое. Причина пересмотра прогноза — отказ регулятора от покупок иностранной валюты на внутреннем рынке. Это решение даст дополнительный импульс росту ставок по займам для физлиц и компаний и как следствие приведёт к замедлению темпов роста кредитования, предупреждают эксперты. Профицит ликвидности, или объём свободных денег у банков, к концу 2018 года снизится до 1,7 —2,1 трлн рублей, прогнозируют в ЦБ. Августовская оценка уменьшена на 2 трлн рублей. Повод к пересмотру собственного прогноза возник у регулятора 14 сентября, когда там решили приостановить покупки иностранной валюты на внутреннем рынке в рамках реализации бюджетного правила до конца 2018 года. Эта мера призвана уменьшить волатильность на финансовом рынке. Давняя история Сокращение ликвидности у банков началось ещё в июле за счет увеличения их задолженности перед ЦБ и Минфином, отмечает руководитель отдела операций на финансовых рынках банка «Восточный» Константин Кочергин. Этот тренд связан с размещениями министерством облигаций федерального займа (ОФЗ), предполагает эксперт. Ведомство с начала этого года уже успело «выбросить» на рынок бумаги более чем на 900 млрд рублей. Вторая причина спада ликвидности — продолжающийся с апреля 2018 года отток иностранных инвесторов с российского рынка. Нерезиденты продавали ОФЗ, покупали иностранную валюту и сокращали позиции по рублю на рынке валютных свопов, говорится в материалах ЦБ. Только в августе иностранцы «сбросили» ОФЗ примерно на 71 млрд рублей. Ранее ЦБ получал рублёвую ликвидность и покупал на эти деньги валюту для Минфина на сумму дополнительных нефтегазовых доходов, которые заложены в бюджете сверх плана. Поскольку Центробанк не будет покупать валюту на рынке как минимум ещё квартал, это приведёт к замораживанию рублёвой ликвидности на счетах ЦБ, полученной от Минфина, рассуждает главный аналитик Промсвязьбанка Дмитрий Монастыршин. Ставка сошлась на рубле Повышение ключевой ставки до 7,5% и абсорбирование Банком России рублёвой ликвидности примерно на 2 трлн рублей в сентябре-декабре этого года приведёт к росту стоимости межбанковских кредиторов, продолжает Дмитрий Монастыршин. Ведь увеличится спрос на рублёвую ликвидность со стороны кредитных организаций. Уже сейчас ставки межбанка отреагировали небольшим повышением, отмечает Константин Кочергин из «Восточного». Сокращение структурного профицита ликвидности будет происходить по двум направлениям. Часть банков будет отзывать депозиты из ЦБ и вложения в облигации Банка России (ОБР). Другая часть — будет увеличивать заимствования от ЦБ, рассуждает Монастыршин. А деньги ЦБ — это относительно дорогой источник финансирования. «На рынке корпоративного и розничного кредитования в этих условиях мы ожидаем постепенно охлаждения. Скорее всего, банки будут повышать ставки по кредитам и сокращать [кредитные] лимиты, чтобы компенсировать повышение стоимости денег и сжатие доступной ликвидности», — предупреждает Дмитрий Монастыршин. Впрочем, пока у банков достаточный запас свободных денег, который превышает объёмы предыдущих лет, добавляет Константин Кочергин. Поэтому охлаждение кредитования вряд ли будет сильным.