Внутренние резервы: народные ОФЗ задействуют средства граждан в стратегических проектах
Решение премьер-министра РФ Дмитрия Медведева увеличить объем выпуска «народных» облигаций свидетельствует о том, что правительство России сделало ставку на внутренние инвестиции – считает доцент РАНХиГС Сергей Хестанов. Медведев запускает программу внутреннего инвестирования Отметим, что председатель правительства РФ поручил Минфину увеличить эмиссию ОФЗ до 100 млрд рублей и распространить данную практику на уровень субъектов федерации ввиду того, что это хороший инструмент долгосрочного инвестирования. В качестве аргумента для такого шага Медведев привел тот факт, что российские граждане уже приобрели ОФЗ на 30 млрд рублей, и это говорит нам о том, что они доверяют отечественным ценным бумагам и готовы вкладывать в них свои средства. Все это, по мнению премьера, позволит гражданам участвовать в развитии страны, поскольку деньги, полученные от таких займов, идут на важные государственные задачи. Поэтому Медведев предложил применить эту практику и на региональном уровне – тем более, что такой опыт на сегодня есть у 10 субъектов федерации и даже у одного муниципалитета. Заметим, что федеральный закон не запрещает регионам и муниципальным образованиям выпускать свои долговые облигации для финансирования инфраструктурных проектов, но пока данный инструмент все-таки не дал существенного эффекта в России. По народным ОФЗ, как таковым, есть серьезные вопросы Доцент РАНХиГС Сергей Хестанов в разговоре с ФБА «Экономика сегодня» пришел к выводу, что привлечение любых денег в экономику всегда полезно, поэтому данная инициатива в случае своего успеха даст позитивный результат. «Единственный вопрос здесь вызывает желание правительства привлекать эти средства именно через этот канал, поскольку помимо так называемых народных ОФЗ существуют и их обычные аналоги, которые, как показывает практика, являются более удобным средством для инвестирования средств со стороны российских граждан», - заключает Хестанов. По словам Сергея Александровича, обычные ОФЗ практичней для инвестора, чем их «народные» аналоги. «Уровень доходности у них практически идентичный, но в рамках народных ОФЗ, чтобы их приобрести, необходимо будет выплатить сравнительно высокие комиссионные – больше, чем у обычных ОФЗ. Кроме того, здесь есть ограничения – нельзя купить такие ОФЗ в количестве меньшем установленного, а это 20 тысяч рублей, в то время, как обычные ОФЗ продаются по тысяче рублей в розницу. Также обычные ОФЗ можно продать в любой рабочий день», - констатирует Хестанов. Подобные облигации являются эффективным инвестиционным инструментом Не надо забывать и про то, что народные ОФЗ прикрепляются к своему владельцу и необходимо ждать, как минимум, год, чтобы их перепродать, а чтобы получить полный доход – нужно вообще три года. «Естественно, такие условия являются довольно обременительными для тех лиц, которые хотят вложить средства в подобные облигации. Поэтому с экономической точки зрения идея Медведева очень даже неплохая, но, в то же время, инвесторы все равно будут иметь прямую мотивацию, чтобы смотреть в сторону стандартных ОФЗ», - резюмирует Хестанов. Кроме того, этот вопрос поднимает и тему задействования внутренних финансовых ресурсов в России. Ни для кого не секрет, что ситуация с падением цен на нефть и западными санкциями привела, во-первых, к дефициту федерального бюджета и ряду проблем с его финансированием, а, во-вторых, к недоинвестированности российской экономики. В результате, в нашей стране просто не хватает денег для того, чтобы реализовать в полном объеме многие инфраструктурные проекты. «Часть проблем, которые связаны сегодня с финансированием дефицита бюджета, точно не удастся перекрыть с помощью средств граждан или малого и среднего бизнеса, для чего и выпускаются эти ОФЗ», - заключает Хестанов. Народные ОФЗ проигрывают стандартным облигациям Соответственно, переоценивать перспективы ОФЗ и их работу на рынке физических лиц не нужно. Подобным образом можно получить какие-то средства, но их хватит для реализации только ограниченного числа российских проектов. «Тем не менее, развитие внутреннего инвестирования, само по себе, является важной со стратегической точки зрения задачей, поэтому то, что председатель правительства уделяет этому внимание – очень даже правильно. Интересно заметить, что в том же Китае такие инструменты являются мощным источником финансирования», - констатирует Хестанов. Кстати говоря, здесь также нужно отметить то обстоятельство, что, несмотря на постоянный рост экспорта китайских товаров, местные эксперты связывают перспективы роста китайской экономики именно с развитием внутреннего рынка. И облигации здесь являются достаточно ярким примером, поскольку позволяют задействовать в народном хозяйстве личные накопления граждан. «Таким образом, единственный вопрос здесь в выборе правительством достаточно экзотичных государственных облигаций, которые получили сегодня характерную приставку «народные», - резюмирует Хестанов. Как считает эксперт, в этом вопросе не стоит игнорировать обычные ОФЗ, поскольку они имеют немало практических преимуществ. «Просто у обычных ОФЗ неограниченная минимальная сумма, если не брать в расчет тот момент, что в нашей стране облигации традиционно торгуются, исходя из стандартной изначальной суммы в тысячу рублей. К тому же, все современные облигации – бездокументарные, и здесь не может в принципе возникнуть каких-либо трудностей с их учетом», - заключает Хестанов.
