Прогноз результатов МТС за 2 кв.: незначительное сокращение выручки при улучшении рентабельности, - Аналитики ФК "Уралсиб"

В частности, мы ожидаем падения консолидированной выручки на 1% (здесь и далее – год к году) до 106,8 млрд руб. (1,9 млрд долл.). В то же время OIBDA может увеличиться на 7% до 43,7 млрд руб. (763 млн долл.), что предполагает рентабельность по OIBDA на уровне 40,9%, или улучшение на 3,1 п.п. Чистая прибыль, по нашим прогнозам, составит 13,5 млрд руб. (236 млн долл.). Выручка от услуг мобильной связи в России может незначительно возрасти. По нашим прогнозам, выручка от услуг мобильной связи МТС в России вырастет на 1% до 74,9 млрд руб. (1,3 млрд долл.), а продажи мобильных устройств – на 2% до 10,7 млрд руб. (188 млн долл.). Мы также прогнозируем падение выручки от услуг фиксированной связи на 3% до 14,9 млрд руб. (260 млн долл.). OIBDA компании в России может увеличиться на 4% до 41,4 млрд руб. (723 млн долл.). На Украине выручка МТС может возрасти на 8% до 3,0 млрд гривен (52 млн долл.), а OIBDA может составить 1,4 млрд гривен (25 млн долл.). Учитывая риски АФК «Система», среди российских компаний связи мы отдаем предпочтение акциям Veon. Результаты МТС за 2 кв. 2017 г., на наш взгляд, покажут некоторое ослабление конкуренции на российском рынке мобильной связи, позволяющее операторам продолжать генерировать устойчивые денежные потоки. В то же время отношение рынка к акциям МТС будет в значительной мере определяться новостями относительно материнской компании – АФК «Система» (SSA LI – без рекомендации). Мы подтверждаем рекомендацию ПОКУПАТЬ депозитарные расписки МТС, но предпочитаем в секторе акции Veon.