Эффектом санкций США против госдолга РФ станет рост экономики и курса рубля
Санкции США против российского госдолга не являются вероятным путем развития событий, отметил в разговоре с ФБА «Экономика сегодня» эксперт Центра политических технологий, кандидат экономических наук Никита Масленников.
Заместитель министра финансов РФ Тимур Максимов сообщил о готовности ведомства к введению санкций США против российского госдолга.
Заявление Максимова вызвано материалом информационное агентства Bloomberg, в котором говорится о возможности введения новых санкций против РФ. В качестве целей рассматриваются российские госдолг и бизнесмены.
Санкции против госдолга означают запрет американским инвесторам по вложению средств в облигации федерального займа (ОФЗ), чем нас пугают с 2014 года наряду с отключением от SWIFT и запретом на долларовые операции ведущих банков.
США не приняли решения о санкциях против госдолга РФ
«В такое санкционное давление США на РФ я не особенно верю: это ударит по американским инвесторам. Доля нерезидентов на рынке ОФЗ в России сократилась на 9% и сегодня составляет 22%. Американцы среди данного объема лиц составляют не менее половины как напрямую, так и через аффилиированные с США структуры», - констатирует Масленников.
Финансовые власти РФ ранее намекали на то, что в нашем госдолге присутствует концентрация инвесторов из «определенной страны».
«Такие санкции приведут к финансовым потерям многих американских игроков, что создаст проблемы для Вашингтона. Сама история начала приобретать политическую форму в 2018 году, но решения пока не было принято», - резюмирует Масленников.
Министр финансов США Джанет Йеллен высказалась о необходимости сохранения санкционного давления на РФ, но не рассказала о шагах, на которые готовы американцы: это демонстрирует, что пока это только информационная шумиха.
«Ситуация остается неопределенной: будут американцы продолжать давить санкциями или ограничат данный курс. Скорее всего, какие-то решения против РФ будут приняты, но вопрос заключается в направлении данных усилий», - заключает Масленников.
Ценой таких санкций станет экономический рост в РФ
Позиция американского Минфина не претерпела изменений, а что касается российской готовности, то это дискуссионная тема. Москва прекрасно знает о том, что такие санкции могут быть введены, но невозможно математически просчитать их последствия.
«Если будут введены санкции на российский госдолг, то на какую из его частей: на старый выпуск или на новый. В любом случае возникнет дыра в бюджетной системе, которую придется затыкать внутренними заимствованиями», - констатирует Масленников.
Министр финансов РФ Антон Силуанов сообщал, что Москва сократит объем внутренних заимствований на 0,5 трлн рублей, потому что у страны возникли большие переходящие бюджетные остатки в 1 трлн рублей.
«Теперь Минфин РФ отреагировал на новый этап разговоров о санкциях США против российского госдолга заявлением, что «нам не страшно». Конечно, мы можем справиться за счет внутренних источников и госбанков: катастрофы не произойдет, но присутствует обратная сторона медали: когда в стране увеличиваются внутренние заимствования, падает объем инвестиций», - резюмирует Масленников.
Решение проблемы санкций ограничит потенциал роста российской экономики: это цена данных ограничений. Могут случиться какие-то проблемы с рублем и с российскими финансами, но в целом проблемы быстро купируют.
Не совсем ясно, зачем США идти на такой шаг. Будут потери у инвесторов, еще это лишит Вашингтон одного из инструментов влияния на Москву. Санкции более эффективны, когда о них идут разговоры, а не в варианте уже принятого решения.
«Санкции не лишат российский госдолг инвесторов, но подтолкнут ОФЗ к росту процентной ставки по доходам. Для РФ это нехорошо: бюджетные расходы на обслуживание долговых обязательств увеличатся», - заключает Масленников.
Подобное решение США создаст нам риски в среднесрочной перспективе. Мы переживем новые ограничения и найдем средства на возмещение потерь, но России придется поменять структуру государственного долга.
«Долг станет более дорогим, часть провалившихся доходов возместят из внутренних источников, а факторы замедления экономического роста в России начнут превалировать над факторами его интенсификации», - констатирует Масленников.
Рубль негативно реагирует на разговоры о санкциях
Пока не стоит торопиться с выводами: непонятно, какими будут новые санкции США и против чего они будут направлены.
«США нам показывают две дубинки: санкции против госдолга и отключение от SWIFT. Полагаю, что их не задействуют, а США применят другие на первый взгляд мягкие, но неприятные ограничения», - резюмирует Масленников.
Основой американской санкционной политики является политическая риторика, главной целью которой остается дестабилизация рубля.
«Санкционные заявления сами по себе негативно воздействуют на российскую валюту: высокая стоимость нефти, спровоцированная решением ОПЕК+, не привела к усилению рубля, который сегодня стоит в районе 74 единиц за доллар», - заключает Масленников.
В нашей стране, конечно, действует бюджетное правило, но это не отменяет чувствительности рубля к нефти.