Алюминий очищают от смога

Китай может приостановить 10% своего производства Власти КНР, крупнейшего производителя алюминия в мире, рассматривают сокращение выпуска 3-4 млн тонн металла на севере страны в отопительный сезон 2017-2018 годов. Это должно снизить загрузку локальной угольной генерации и выбросы углеводорода. Но в этом году в КНР вводятся новые мощности на 5 млн тонн, и даже с учетом роста потребления на 2 млн тонн китайский рынок останется профицитным, указывают аналитики. Впрочем, цены на алюминий уже выросли, и если они удержатся, то добавят "Русалу" около $350 млн по EBITDA, добавляют эксперты. Китайские власти обсуждают возможность временной приостановки 30% мощностей по выплавке алюминия в провинциях Шаньдун, Хэнань, Хэбэй и Шаньси, сообщили вчера Bloomberg и отраслевое аналитическое агентство CRU со ссылкой на источники. Также там планируется временное сокращение вдвое добычи глинозема. По информации агентств, эти меры обсуждаются в рамках борьбы КНР со смогом в крупных городах и могут быть введены в отопительный сезон -- с ноября 2017 по март 2018 года. Официально китайские власти пока не комментируют эти планы. Но в начале января вышло интервью министра экологии КНР Чэнь Цзинина, в котором он предложил "увеличить на период отопительного сезона временные остановки производства в экологических целях" в этих провинциях, а также в Пекине и Тяньцзине, уточнив, что сейчас министерство "изучает отрасль производства первичного алюминия". Об этом "Ъ" напомнили в "Русале", втором после китайской Hongqiao по объемам производителе алюминия в мире (3,6 млн тонн). Китай -- крупнейший мировой производитель алюминия, в 2016 году страна выпустила 31,64 млн тонн металла, или 54,4% мирового производства, по данным International Aluminium Institute. Как и с выпуском стали, где на КНР приходится половина мирового производства, алюминиевые мощности страны профицитны. По данным CRU, в 2016 году экспорт алюминия из Китая составил около 2,7 млн тонн, из которых около 600 тыс. тонн пришлось на первичный металл, остальное -- на полуфабрикаты. "Русал" на основе таможенной статистики оценивает экспорт из КНР в 2016 году в 4 млн тонн, причем речь идет только о полуфабрикатах. В "Русале" говорят, что сложно комментировать инициативу властей КНР без официальных документов, но отмечают, что Шаньдун -- первая по производству алюминия провинция с мощностями 10 млн тонн в год. Всего в указанных провинциях работают алюминиевые мощности на 14 млн тонн в год, глиноземные -- на 53 млн тонн. Если исходить из показателя 30%, то Китай зимой может приостановить около 4 млн тонн мощностей, подсчитали в "Русале". В компании полагают, что это окажет "существенное воздействие" на цены и баланс рынка: в зимний период возникнет дефицит металла в Китае, игрокам потребуется время на перезапуск остановленных электролизеров, а сама приостановка мощностей требует существенных затрат. CRU полагает, что с рынка временно может уйти 2,3 млн тонн. Айрат Халиков из ЦЭП Газпромбанка отмечает, что, по сути, речь пока идет не о тотальном снятии профицита с рынка КНР, а о переводе алюминиевых мощностей с побережья. Исторически промышленность и угольная генерация строились у крупных приморских городов, а новые заводы возводятся в глубине страны с более низкой плотностью населения и недозагрузкой дешевых энергомощностей (затраты на электроэнергию -- 30-40% себестоимости алюминия), добавляет он. В 2017 году в КНР должно быть введено 5 млн тонн новых алюминиевых мощностей, указывает аналитик, и при прогнозируемом росте потребления в стране на 2 млн тонн сокращение выпуска на зимний период лишь временно покроет ввод новых объемов, не снимая профицита. "Это улучшит ситуацию, но не изменит ее кардинально",-- резюмирует господин Халиков, полагая, что до 2020 года цены на первичный алюминий будут находиться в диапазоне $1,7-2 тыс. за тонну. При этом заметный рост цены в 2017 году маловероятен: рынок уже учел возможные сокращения выпуска, что отразилось в удорожании алюминия на Шанхайской фьючерсной бирже и LME, считает Олег Петропавловский из БКС. С середины января цена первичного металла на LME выросла более чем на $100, до $1860 за тонну. Но если цены просто сохранятся на текущем уровне, это может добавить к годовой EBITDA "Русала" около $350 млн, указывает господин Петропавловский. Анатолий Джумайло