Почему UBS придерживается нейтрального взгляда на китайские акции
Investing.com — UBS подтвердил нейтральную позицию по китайским акциям, указывая на геополитическую напряженность и волатильность тарифов как на ключевые препятствия.
"Мы сохраняем нейтральную позицию по китайским акциям на фоне значительной неопределенности", — написали аналитики, отметив, что оценки упали почти до уровней, наблюдавшихся во время первой торговой войны между США и Китаем при президенте Трампе.
Банк отмечает, что индекс MSCI China сейчас торгуется с коэффициентом цена/прибыль 10,1, что немного выше предыдущих минимумов.
Несмотря на некоторые положительные факторы, UBS считает, что макроэкономические и геополитические проблемы могут продолжать перевешивать структурные истории роста в ближайшей перспективе.
"Хотя развитие моделей искусственного интеллекта позиционирует Китай на видном месте в глобальной гонке инноваций, торговая напряженность может затмить краткосрочные рыночные выгоды от этого сегмента", — заявил UBS.
Эскалация тарифов также остается центральной проблемой. США увеличили тарифы на китайский экспорт до 145%, в то время как Китай ответил 125% тарифом на американские товары.
UBS ожидает, что Китай может реализовать дополнительные фискальные стимулы в размере 1–3 трлн юаней (1–2% ВВП), направленные на стабилизацию годового роста ВВП на уровне 4%.
"Размер, масштаб и скорость развертывания определят, будут ли рынки рассматривать это как достаточное для частичного смягчения эффектов тарифов", — отметила фирма.
UBS видит риски, выходящие за рамки торговли, в таких областях, как китайские АДР, котирующиеся в США, отраслевые ограничения и доступ пенсионных фондов.
Они считают, что обесценивание юаня может еще больше осложнить ситуацию, потенциально вызвав отток капитала, несмотря на повышение экспортной конкурентоспособности.
На фоне этих проблем UBS предлагает инвесторам "дождаться более низких цен или большей ясности в отношении геополитической напряженности, прежде чем увеличивать вложения", и использовать рыночные отскоки для перехода в более защитные сегменты. Для тех, кто все еще ищет возможности для инвестиций, UBS рекомендует "позиции в высокодоходных секторах, таких как финансы, энергетика, коммунальные услуги и телекоммуникации".
Несмотря на краткосрочную осторожность, UBS остается оптимистичным в отношении долгосрочных амбиций Китая в области искусственного интеллекта и государственной поддержки инноваций.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.