Как спасти "Русал"?

Москва, 9 апреля - "Вести.Экономика" Российский алюминиевый гигант оказался в довольно сложном положении после попадания в черном списке Минфина США. Дело в том, что американские резиденты в срок до 7 мая текущего года должны избавиться от инвестиций в компании связанные с миллиардером Олегом Дерипаской (Русал, ГАЗ и En+). Помимо этого в срок до 5 июня должны быть остановлены все операции с этими компаниями. Таким образом, вся бизнес-империя Дерипаска оказалась отрезанной от мировой долларовой системы. Как отмечают аналитики «Райффайзенбанка», новые санкции, скорее всего, приведут к прекращению расчетов в долларах США с "Русалом", а это означает дефолт по евробондам и другим операциям (компания уже заявила о возможных технических дефолтах по ряду кредитных операций), а также к перебоям продаж алюминия трейдерам, поскольку глобальные американские трейдеры откажутся покупать металл РУСАЛа (на американский рынок в 2017 г. компания поставила 18% от общего объема продаж, при этом в Европу - 45%), что, в свою очередь, приведет к необходимости РУСАЛу перенаправлять (искать каналы) поставки металла, возможно, через Азию, что предположительно существенно снизит маржу и объем операций. Стоит также отметить, что и все ключевые кредиторы Русала оказались в довольно сложном положении. Например, долг UC Rusal перед Сбербанком составляет около $4,2 млрд. Очевидно, что вряд ли Сбербанк сможет в ближайшие годы получить эти средства, так как компания просто будет не в состоянии провести платеж в американской валюте. Алюминиевому гиганту удалось бы избежать жестких последствий, если бы значительная доля формировалась на внутреннем рынке или же продажа существенной части продукции происходила без американской валюты. Однако «Русал» - это полностью ориентированная на внешние рынки компании. Российский рынок слишком маленький для того, чтобы компания могла сбывать свою продукцию. Главным выгодоприобретателем в такой ситуации является компания Alcoa, производство первичного алюминия на заводах которой существенно сократилось за последние годы из-за неспособности выиграть ценовую войну против российского алюминиевого гиганта. Учитывая тот факт, что внешние рынки капитала для «Русала» недоступны, наиболее вероятным сценарием спасения компании является ее национализация. Только в этом случае у компании появится шанс переориентировать свое производство на другие рынки, а ее дальнейшее функционирование будет обеспечено государственными гарантиями. Напомним, что В понедельник алюминиевый гигант предупредил, что введенные санкции могут привести к техническим дефолтам по ряду его кредитных обязательств. При этом компания намерена исполнять все свои существующие обязательства. "Компания оценивает, что санкции OFAC [Управления по контролю над иностранными активами Минфина США] могут привести к техническим дефолтам в отношении определенных кредитных обязательств группы, и в настоящее время компания оценивает возможное влияние таких технических дефолтов на финансовое положение группы", - говорится в сообщении "РусАла" для Гонконгской фондовой биржи. "В настоящее время компания соблюдает все кредитные и финансовые обязательства (включая обязательства по погашению долга). Компания намеревается продолжить выполнять свои обязательства в соответствии с правовыми и нормативными требованиями", - заявил "РусАл". "Первоначальная оценка компании заключается в том, что весьма вероятно, что это может оказать существенное неблагоприятное влияние на бизнес и перспективы группы", - говорится в сообщении компании. Отмечается, что компания проводит дальнейшую оценку воздействия санкций.