Эксперты: "бычья" фаза рынка завершится в 2018 году
EPA/JUSTIN LANE Москва, 25 июля - "Вести.Экономика". Вторая по продолжительности "бычья" фаза на фондовом рынке США завершится к концу 2018 года, когда рынок кредитов также войдет в "медвежью" фазу впервые после мирового кризиса, прогнозируют опрошенные агентством Bloomberg фондовые менеджеры и стратеги. Опрос 30 экспертов с четырех континентов показал отсутствие консенсуса в отношении активов, которые в настоящее время считаются наиболее уязвимыми. Аналитики указывали на различные активы - от европейских высокодоходных бондов до облигаций развивающихся стран в местных валютах, но в основном ответы касались облигаций. 25 экспертов, ответивших на вопрос о времени следующей рецессии в США, в среднем прогнозируют, что это произойдет в первом полугодии 2019 года. Предполагаемый конец большого цикла для финансовых рынков, как ожидается, наступит, когда центробанки будут активно сокращать балансы. К середине 2018 года сокращение баланса Федеральной резервной системы (ФРС) США будет идти полным ходом, а Европейский центральный банк (ЕЦБ), вероятно, присоединится к Банку Японии в сокращении объема скупки активов. Ни один из респондентов не сигнализировал о кризисе в духе 2007-2009 годов, однако даже менее значительные спады в прошлом наносили масштабный ущерб. В 2002 году "медвежий" рынок акций в США потерял более $7 трлн стоимости. "Последствия могут быть очень болезненными, - отметила Реми Олу-Питан, управляющая фондами в Schroder Investment Management Ltd. в Лондоне. - У нас был "бычий" рынок, подогреваемый ликвидностью. Без этого возникнет точка давления". График: Bloomberg Политика центральных банков является ключевым фактором для большинства респондентов. Ссылки по теме Таинственный инвестор готовится к обвалу рынка Обвал близко? Трейдеры вкладывают наличные в рынок ФРС не меняет своих планов на 2017 год После беспрецедентных и иногда скоординированных усилий монетарных властей, направленных на укрепление финансовых систем и глобальной экономики в течение последнего десятилетия, многие считают главным риском запутанный процесс сворачивания стимулов. Подобные опасения нашли подтверждение в последние недели, когда регуляторы в Европе и Великобритании изменили риторику по вопросам ужесточения политики. Между тем, лишь один инвестор в числе основных проблем выделил риски краха в финансовой системе Китая. Атул Леле, директор по инвестициям багамской Deltec International Group, заявил, что вероятность чрезмерного ужесточения политики ФРС стоит на втором месте в его списке вызывающих беспокойство факторов после рисков в Китае. График: Bloomberg Согласно среднему прогнозу 21 респондента, индекс S&P 500 может упасть более чем на 20% в IV квартале 2018 года. Двое экспертов ожидают, что рынок войдет в "медвежью" фазу в последнем квартале этого года. Кроме того, согласно среднему прогнозу 21 респондента, "медвежья" фаза на рынке кредитов, определяемая как скачок на 1 п. п. премий по корпоративным облигациям США инвестиционного класса по сравнению с доходностью сопоставимых гособлигаций, начнется в III квартале 2018 года.
