Денежный рынок: высокий спрос на ликвидность в конце периода усреднения, - Максим Коровин,старший стратег ВТБ Капитал

На открытии вчерашних торгов ставка однодневного валютного свопа составила 9.40%. В течение дня она продолжала расти и к закрытию сессии на ММВБ достигла уровня оффера Банка России. В результате в рамках валютного свопа с регулятором банки привлекли вчера 103.9 млрд руб. против 15.6 млрд руб. в пятницу. Увеличение спроса на ликвидность в последние два дня может быть связано с сегодняшним завершением периода усреднения резервов. Средневзвешенная стоимость однодневного валютного свопа вчера повысилась на 23 бп, до 9.66%. Ставки денежного и валютного рынков изменились незначительно. Кривая NDF осталась на прежних уровнях, в том числе месячная ставка составила 9.13%. Ставки кросс-валютных свопов выросли на 2 бп по всей длине кривой. Ставки процентных свопов торговались разнонаправленно в пределах ±2 бп. Ставка RUONIA в пятницу выросла на 2 бп, до 9.20%. Сегодня Банк России проведет аукцион недельных депозитов. Учитывая начинающийся завтра период усреднения резервов и укрепление ожиданий участников рынка в отношении смягчения денежно-кредитной политики, мы полагаем, что спрос на аукционе будет высоким. Тот же фактор – ожидание скорого снижения ключевой ставки – стал причиной высокой активности на вчерашнем аукционе однодневного репо с Федеральным казначейством (спрос вдвое превысил предложение, в результате чего банки выбрали все предложенные 300 млрд руб.). В то же время в рамках недельного инструмента из 250 млрд руб. было привлечено всего 27 млрд руб. На аукционе месячного валютного репо Банк России уменьшил лимит еще на 300 млн долл., предложив банкам всего 600 млн долл. Спрос превысил предложение в два раза, и в результате запланированная сумма была размещена полностью по средневзвешенной ставке 3.09%. После завершения расчетов по аукциону суммарный объем задолженности банков по данному инструменту снизится до 2.7 млрд долл. На наш взгляд, это не должно привести к появлению каких-либо проблем с валютной ликвидностью в банковской системе (хотя стоит оговориться, что все имеющиеся индикаторы потока и объема отражают ситуацию с определенным временным лагом).

Денежный рынок: высокий спрос на ликвидность в конце периода усреднения, - Максим Коровин,старший стратег ВТБ Капитал
© Прайм