Крепкий доллар создает риски для акций

EPA/ANDREW GOMBERT Более пристальный взгляд на то, когда доллар превышал свою справедливую стоимость за последние полвека, позволяет предположить, что текущее ралли может продолжиться. Это может означать плохие новости для инвесторов, которые вкладывают средства в американские акции после победы Дональда Трампа на выборах в США, пишет Bloomberg."Доллар переоценен, но это часто случается с валютами - отмечает исполнительный директор хедж-фонда Eurizon SLJ Capital Ltd. Стивен Джен. - История показывает, что чрезмерное укрепление может быть гораздо масштабнее, чем можно себе представить". Bloomberg Рост долларового индекса на бирже Intercontinental Exchange Inc. еще на 10% вполне возможен, считает Джен, который начинал свою карьеру в 1992 году в качестве экономиста Международного валютного фонда. Таким образом, индекс, который отслеживает динамику доллара к шести основным валютам, может приблизиться к уровню около 111, то есть максимальному уровню с 2002 года. С ноябрьских выборов в США индекс вырос на 3,3%.Эти уровни совпадают с техническими индикаторами Джона Тейлора, чьи графики указывают на укрепление доллара в 2017 году и обвал акций США, как это произошло в 2008 году, когда сжатие ликвидности оказало поддержку доллару и ослабило котировки акций.Стоимость акций увеличилась примерно на $2 трлн с победы Трампа на выборах на ожиданиях, что его политика положительно повлияет на корпоративные прибыли. В результате ралли коэффициент цена-прибыль индекса S&P 500 достиг 21 - уровня, который близок к максимуму 2002 года, при этом дальнейший рост котировок зависит от увеличения прибыли."Наши циклы предполагают сильный доллар - дефицит доллара - и резкое падение фондового рынка", - отмечается в обзоре Тейлора, бывшего главы FX Concepts LLC, который до своего банкротства в 2013 году был какое-то время крупнейшим в мире валютным хедж-фондом."2017 год чрезвычайно опасен" для индекса S&P 500, говорится в обзоре Тейлора от 8 января для его новой компании Taylor Global Vision.