Прайм 15 июня 2018

Суверенные евробонды РФ вчера впервые за три недели смогли существенно подорожать

Для российских суверенных еврооблигаций вчера был хороший день. Рост котировок наблюдался на всех развивающихся рынках, но российские бумаги были в лидерах, хотя ФРС накануне повысила прогноз по количеству подъемов ставки в этом году. Рынок, судя по всему, практически не отреагировал на итоги заседания Федрезерва — доходность UST10 пока не продолжила рост и даже немного снизилась. Однако уже вечером валюты и бумаги стран ЕМ начали вновь дешеветь, что еще не успело повлиять на евробонды РФ. Котировки российских бумаг резко выросли при открытии торгов, и после мягких заявлений Марио Драги по итогам заседания ЕЦБ этот рост продолжился. Длинные евробонды смогли подорожать на 1–1,3 п.п., и доходность RUSSIA’47 упала на 10 б.п. до 5,65%. Результаты среднесрочных бумаг оказались слабее — плюс 0,1–0,5 п.п. от номинала, а их доходности снизились в среднем на 5 б.п. Пятилетний CDS-спред России вчера незначительно сузился — на 1 б.п. до 141 б.п. Мы считаем, что вчерашний рост все же был лишь временным явлением, и внешний фон пока не располагает к повышению спроса на активы ЕМ, поэтому перспективы роста российских бумаг представляются весьма ограниченными.
Динамика корпоративных бумаг оставалась сдержанной. В корпоративном сегменте вчера не наблюдалось такого оптимизма, как в суверенных бумагах, большая часть выпусков в цене практически не изменилась. В нефтегазовом секторе сильнее других подорожали выпуски ЛУКОЙЛа — плюс 0,1–0,2 п.п., 0,2 п.п. прибавил и выпуск GAZPRU’20 (YTM 3,7%), однако длинные бумаги Газпрома, напротив, оказались в минусе на 0,1–0,2 п.п. Среди евробондов госбанков небольшой рост (на 0,1 п.п.) показали только евробонды Сбербанка, еврооблигации других банков в цене практически не изменились. В плюсе вчера также были бумаги МКБ — CRBKMO’21 (YTM 6,5%) и CRBKMO’perp (YTC 16,6%) подорожали на 0,5 п.п. и 0,6 п.п. от номинала соответственно. В металлургическом секторе выросли в цене лишь бумаги Норильского никеля — на 0,1 п.п., а также выпуск EVRAZ’23 (YTM 5,9%) — плюс 0,2 п.п. Евробонд Петропавловска POGLN’22 (YTM 12,5%) вновь оказался в минусе и вчера подешевел на 0,4 п.п. Также отметим выпуски
Global Ports, которые подорожали на 0,1–0,2 п.п. Сегодня утром внешний фон скорее негативный: доходность UST10
незначительно снизилась, цены на нефть стабильны после падения накануне. Азиатские рынки торгуются
разнонаправленно, фьючерсы на американские индексы — в небольшом минусе. Однако напряженность на рынке
может возрасти на фоне обострения ситуации с торговыми войнами, что, в свою очередь, может негативно сказаться
на бумагах ЕМ.
Комментарии
Читайте также
Минфина США заявил о снятии санкций с «Русала»
1
Нефтегазовые компании США устали от санкции против РФ
США выразили готовность к торговой сделке с Китаем
S&P подтвердило рейтинг России на уровне BBB-