Рост инвестиций в РФ в III квартале составит 2%, - Наталия Орлова,главный экономист Альфа-банка

Мы связываем столь сильное ускорение роста с изменениями в законе “О применении кассовой техники”, согласно которому предприятия малого и среднего бизнеса к 1 июля должны были установить новые кассовые аппараты. Таким образом, мы не ожидаем, что рост инвестиций сохранится на столь же сильном уровне и в дальнейшем. Мы считаем, что рост инвестиций в 3К17 составит 2% г/г. Рост оборота розничной торговли в июле оказался чуть слабее, чем в июне и составил 1,0% г/г (1,2% г/г в июне), что совпадает с консенсус-прогнозом (1,0% г/г) и ниже нашей оценки (1,3% г/г). Это произошло вопреки сильному росту номинальных зарплат на 8,6% г/г в июле и пересмотру в сторону повышения данных по росту зарплат за июнь – первоначальная оценка роста на 7,4% г/г была повышена до 8,4% г/г. Реальные зарплаты также продемонстрировали сильный рост на 4,6% г/г в июле против в среднем 2-3% г/г роста в 1П17. Мы считаем, что за слабой трансмиссией между сильным ростом зарплат и динамикой оборота розничной торговли стоит необходимость населения обслуживать долг.