Выход ЦБ на рынок с интервенциями кажется пока маловероятным, - Ирина Лебедева,аналитик ФК "Уралсиб"

Такое снижение связано в первую очередь с налоговыми платежами в следующий понедельник, суммарный платеж может достигнуть 770 млрд руб. Предложение со стороны банков также уменьшилось, но оказалось все же выше лимита. Подобное сокращение лимита по депозитным аукционам обеспечит приток ликвидности на корсчета банков в ЦБ, облегчит выполнение нормативов по обязательным резервам и приведет к снижению ставок на межбанковском рынке. С другой стороны, с учетом новой волны ослабления рубля в интересах ЦБ было бы сократить навес избыточной ликвидности, вынудив банки привлекать средства по операциям постоянного действия, ставка по которым сейчас составляет 10%. Мы полагаем, что, если ослабление рубля продолжится, Центробанк будет вынужден будет пойти на активные меры поддержки национальной валюты, хотя выход на рынок с интервенциями кажется пока малореальным. ЦБ скорее сконцентрирует свои усилия на стерилизации избыточной ликвидности. Банки нарастили задолженность перед Казначейством. Вчера они полностью выбрали лимит на одном из двух депозитных аукционов, а также на аукционе недельного репо под залог ОФЗ. Активность на депозитном аукционе сроком на 64 дня (срок возврата средств – 23 августа) означает, что банки оценивают снижение ключевой ставки на заседании в конце июля как маловероятное событие. При этом динамика ставок на межбанковском рынке предполагает подобное снижение на горизонте в три месяца (ставка Mosprime овернайт сейчас составляет 9,18%). Мы полагаем, что ЦБ до конца года будет снижать ставку, но это снижение будет идти медленно, шаг снижения составит 25 б.п., к тому же ставка будет снижаться далеко не на каждом заседании.