Прайм 10 февраля 2017

В феврале индекс ММВБ имеет шансы вернуться к уровню 2100 пунктов, — Аналитики «Велес Капитал»

Фото: Прайм
В январе российский фондовый рынок показал высокую волатильность. Разогретый за несколько дней покупками нерезидентов в самом начале года, индекс ММВБ достиг нового максимума в 2294 пунктов, но в отсутствие новых драйверов, в том числе с товарных рынков, так и не смог удержаться на новых высотах. Очередная попытка во второй половине месяца была также стремительна, но и она не увенчалась успехом, тогда как начиная с февраля продажи российских бумаг усилились. Отчасти это связано с появлением первых довольно сильных операционных и финансовых результатов российских компаний, на которых инвесторы фиксируют свои позиции после мощного подъема второй половины 2016 года. При этом в целом, судя по отдельным комментариям крупных инвестдомов, отношение нерезидентов к российским бумагам остается довольно позитивным в свете возможного улучшения отношений России и США, хотя сами по себе многие бумаги, в особенности с хорошим дивидендным потенциалом, уже дошли до своих справедливых оценок. В этой связи мы полагаем, что в феврале рынок продолжит постепенный откат вниз, в результате чего индекс ММВБ имеет шансы вернуться к уровню 2100 пунктов.
Ожидаемое снижение индексов не исключает локальных выстрелов в тех бумагах, которые упали сильнее рынка или, напротив, показывают сильную устойчивость к общему негативу. Так, есть смысл обратить внимание на Газпром, стремительно падающий в ожидании уменьшения его доли в индексе MSCI. Для более склонных к риску инверторов можно начитать ловить его в диапазоне 140-142 рублей или дождаться на уровне 135 рублей, что составляет мощнейший уровень поддержки второй половины 2016 г. Ведь фундаментальные факторы, будь то рекордные объемы продаж газа и ценовая конъектура в Европе, а также потепление отношений европейских регуляторов к российской монополии, вполне способны вернуть акции Газпрома выше 150 рублей. Еще одной подобной идеей могут стать акции Фосагро, провалившиеся на новости о частичной продаже доли его акционеров рамках SPO с целью улучшения free-float; дабы не допустить ее исключения из индекса. C учетом ситуации на рынке фосфатов, где с большей вероятностью можно допустить восстановление цен, акции компании имеют хорошие шансы отыграть падение на данной новости.
В ближайший месяц мы также делаем ставку на акции ММК и Алросы. По-прежнему сильны позиции Аэрофлота, выросшего как на сильных операционных результатах, так и в ожидании выплат щедрых дивидендов. В последнее время инвесткомпании активно пересматривают оценку по данной компании в позитивную сторону, что может еще какое-то время подержать рост ее акций. Однако, на наш взгляд, более интересной долгосрочной инвестицией может быть вложение в акции только размещенного Детского Мира. Сравнительный анализ с российскими ретейлерами дал нам оценку порядка 77-88 рублей за акцию. С учетом размещения на уровне 85 рублей потенциал возможного снижения составляет порядка 10%, достижение которого — идеальная возможность для входа. При этом во всем сегменте в силу сложившейся негативной конъюнктуры, Детский мир имеет наиболее сильные позиции и обладает вполне реализуемым потенциалом удвоения продаж до 2018 года. Обладая достаточно большим free-float (порядка 30%), акции компании вполне могут стать тем самым недостающим активом, которым стоит разбавить портфели сырьевых акций.
Комментарии
Читайте также
На Каспии будет создан экономический форум
Трамп вновь упрекнул Германию из-за России
Административные штрафы будут взимать быстрее
У регионов появятся свои бренды