АКРА присвоило МОЭСК кредитный рейтинг ААА со «стабильным» прогнозом

Аналитическое кредитное рейтинговое агентство (АКРА) присвоило энергетической компании МОЭСК кредитный рейтинг ААА(RU), прогноз — «стабильный», говорится в сообщении агентства. «АКРА присвоило МОЭСК кредитный рейтинг AAА(RU), прогноз "стабильный"», — говорится в сообщении. Как поясняет агентство, кредитный рейтинг МОЭСК обусловлен сильным операционным профилем, высокой рентабельностью бизнеса, а также умеренным уровнем долговой нагрузки и сильной ликвидностью. Сдерживающее влияние на рейтинг оказывает отрицательный свободный денежный поток в связи с существенными капитальными вложениями. Поддержку кредитному рейтингу оказывает высокая вероятность предоставления компании экстраординарной помощи ключевым акционером — компанией «Россети». Эксперты АКРА отмечают, что несмотря на то, что в период с 2013 по 2017 год тарифы в Московском регионе росли в среднем на 5% в год, но при этом отставали от темпов инфляции (7,8% в среднем за период), уровень тарифов обеспечивал МОЭСК очень высокий уровень рентабельности. По прогнозам АКРА, средний рост тарифов МОЭСК с 2018 по 2020 год составит 3,6%, что обеспечит средний уровень рентабельности. Операционный денежный поток компании, по оценке АКРА, не в полной мере покрывает инвестиционную программу МОЭСК. В 2015–2017 годах отношение инвестиций компании к выручке достигло 21% (средний показатель для «Россетей» за аналогичный период составил 22%) и в 2018–2021 годах сохранится на уровне 17%. Инвестиции компании находятся на умеренно высоком уровне и на 30% превышают отчисления на амортизацию. АКРА ожидает сохранения объемов инвестиций компании на умеренно высоком уровне, что связано с прогнозами нового строительства в регионе, в том числе в рамках проекта по реновации жилья. По прогнозам АКРА, в 2018–2020 годах денежный поток компании может стать положительным, если она не будет наращивать свою инвестиционную программу. По состоянию на 31 марта 2018 года долговой портфель МОЭСК составил 91 млрд руб. 49% кредитного портфеля приходится на облигационные займы, остальная часть — на банковские кредиты. Качественная оценка долговой нагрузки МОЭСК, по мнению АКРА, является высокой. Все обязательства номинированы в рублях и имеют фиксированные процентные ставки. Средний срок погашения долга — три года. В 2019 году компании потребуется погасить почти половину долга (с учетом вероятности погашения оферты по облигационным займам). По оценкам АКРА, в 2018–2020 годах общий долг компании (с учетом пенсионных обязательств) будет находиться на уровне 90 млрд руб. МОЭСК — распределительная сетевая компания, которая занимается передачей электричества и технологическим присоединением потребителей в Москве и Московской области. Протяженность линий электропередачи составляет более 73 тыс. км. Предприятие входит в структуру государственного холдинга «Россети».