Ставки денежного рынка пока не снижаются, - Ирина Лебедева,аналитик ФК "Уралсиб"

В четверг локальный дефицит ликвидности на межбанковском рынке сохранялся: помимо необходимости поддерживать уровень корсчетов на довольно высоком уровне, выше 1,9 трлн руб., в преддверии окончания периода усреднения, вчера негативное влияние оказал эффект конца месяца. В результате часть банков сократили предложение средств на межбанковском рынке, и одновременно возникла необходимость частично вывести ОФЗ из-под залога по операциям репо с Казначейством – объем фондирования по этому инструменту вчера сократился более чем на 200 млрд руб. Сегодня ситуация должна выправиться, банки вполне могут нарастить объем привлекаемых от Казначейства средств как по операциям репо, так и по депозитам (сегодня Казначейство проведет дополнительный депозитный аукцион, лимит составит 150 млрд руб.). Это должно привести к снижению дефицита ликвидности на межбанковском рынке. Следует отметить, что вчерашний рост спроса на ликвидность не привел к увеличению задолженности банков перед ЦБ, задолженность по кредитам под залог нерыночных активов, которые еще в начале этого года резко росли в конце каждого месяца, в четверг даже немного снизилась. Репо с ЦБ остается вблизи нуля. Несмотря на усиление спроса на ликвидность, у банков нет необходимости привлекать крайне дорогие краткосрочные кредиты от ЦБ. Спрос на валютном депозитном аукционе Казначейства вчера составил 0,5 млрд долл. Лимит же был установлен на уровне 1,0 млрд долл. Ставка по итогам аукциона осталась на минимальном уровне (1,1% годовых). Такой результат аукциона можно в принципе считать успешным, средства будут размещены сегодня, а возвращены – 13 декабря, поэтому они не способны удовлетворить даже часть спроса в пиковые даты: конец месяца и особенно конец года. Мы считаем, что Казначейство может увеличить лимит по валютным депозитам в конце года.