Народный банк Китая залил финансовую систему страны деньгами
НБК на прошлой неделе выделил финансовой системе рекордные 1,13 трлн юаней ($164 млрд) ликвидности. С 27 января по 2 февраля Китай будет отмечать Новый год по лунному календарю. В это время спрос на наличные в стране резко возрастает. Сотни миллионов людей дарят родственникам и друзьям юани в традиционных красных конвертах. В этом году праздники совпали с концом месяца – периодом налоговых платежей, что еще сильнее увеличивает спрос на ликвидность. Банки получают ликвидность от НБК в виде кратко- и среднесрочных кредитов. Предыдущий рекорд был в сентябре 2016 г., когда НБК выделил банкам 940 млрд юаней ($137 млрд). Кроме того, НБК на 28 дней понизил норму резервирования для нескольких крупных банков на 1 п. п. до 16%. Каких банков коснется эта мера, не раскрывается, но пятерку крупнейших китайских банков образуют государственные Industrial and Commercial Bank of China, China Construction Bank, Bank of China, Bank of Communications и Agricultural Bank of China. По оценке аналитиков, опрошенных Reuters, понижение нормы резервирования на 50 б. п. высвобождает у банков $100 млрд, которые они могут выдать в виде кредитов. В последний раз НБК понижал норму резервирования в феврале 2016 г. В ситуации, когда нужно больше ликвидности, Китай выбирает временные меры, а не более радикальные шаги, как, например, снижение ставок, чтобы не вызвать паники на рынке по поводу состояния экономики страны, что может привести к усилению оттока капитала, говорят аналитики. «Все недавние меры по вливанию ликвидности временные, что означает, что Пекин не хочет негативных последствий, к которым бы привела политика монетарного стимулирования», – цитирует WSJ экономиста UOB Kay Hian Holdings Чжу Чаопина. «Это временная мера, вызванная повышенным спросом на наличные и налоговыми платежами, после праздников норма резервирования вернется на прежний уровень», – говорит один из источников Reuters. С августа 2015 г., когда Китай девальвировал юань, по ноябрь 2016 г. отток капитала из страны достиг $1,1 трлн (оценка Goldman Sachs). Валютные резервы страны к концу декабря сократились до $3 трлн. Чтобы уменьшить отток, Китай стал требовать от граждан больше информации, когда они покупают разрешенную годовую долларовую квоту, ограничил для местных компаний зарубежные поглощения и инвестиции, а также ввел ограничения для граждан на покупку страховых полисов в Гонконге. Далеко не обо всех ограничениях Китай объявляет публично. Например, не так давно он заставил местные банки на каждые 100 юаней, которые их клиенты тратят за пределами страны, возвращать в страну столько же, сообщила FT. Для пекинских банков ограничение еще строже: на каждые 80 юаней, выведенных клиентами, они должны вернуть 100 юаней. Это была одна из последних лазеек для вывода денег, которой охотно пользовались банковские клиенты. В сентябре 2016 г. чистый отток капитала из Китая в юанях составил 265 млрд юаней ($38,5 млрд), но к декабрю ситуация изменилась. «Использование юаней для иностранных сделок, бывшее весьма популярным, чтобы обойти ограничения на вывод капитала, в декабре резко снизилось – до минимума с сентября 2015 г.», – цитирует FT отчет исследовательской фирмы NSBO. В декабре Китай получил чистый приток капитала в $13,5 млрд, сообщает Bloomberg. «Это может стать поворотным пунктом, – говорит экономист OCBC Томми Си, – в 2017 г. Китай сохранит жесткий контроль над движением капитала, и долгосрочные инвесторы будут покупать больше активов в стране, поскольку доходность у них высокая».
