Мировой экономике грозит новый глобальный кризис

Дефляция, нестабильность нефтяных цен, стагнация на Западе, замедление роста ВВП на Востоке, и, наконец, резкое падение объемов мировой торговли могут привести к тому, что мировую экономику, до сих пор до конца не оправившуюся от последствий кризиса 2008-2009 годов, может ждать новый глобальный удар. Причем, на сей раз «слабым звеном» окажутся страны БРИКС. Последняя макроэкономическая статистика, поступающая из Китая, свидетельствует о том, что мировая экономика находится на пороге новой острой фазы финансово-экономического кризиса. Резкое падение объемов внешней торговли развивающихся стран всерьез обеспокоило МВФ, который теперь призывает мировые правительства к совместным действиям. В противном случае начавшееся после кризиса 2008 года восстановление может сорваться, и мировая экономика погрузится в долгосрочную стагнацию. Однако ряд российских экспертов полагают, что более уместно говорить не о новом кризисе, а о структурной перенастройке глобальной экономики. Падающий БРИКС Ключевые макроэкономические показатели КНР за прошлый год предоставили наглядные свидетельства дальнейшего замедления роста китайской экономики. В частности, ВВП Китая в 2015 году вырос на 6,9% против 7,3% годом ранее, а в текущем году снижение динамики может продолжиться. На XIII пятилетку (2016-2020 годы) руководство Китая ставит задачу удвоить ВВП страны по сравнению с 2010 годом, а для этого, по заявлению председателя КНР Си Цзиньпина, темпы роста должны быть не ниже 6,5% в год. Иными словами, лимит сокращения темпов еще не исчерпан. Начало 2016 года не принесло каких-либо изменений в этом уже довольно продолжительном тренде. По информации Национального статистического бюро КНР, в январе-феврале промышленное производство в стране выросло всего на 5,4% в годовом выражении. В последний раз такая динамика была зафиксирована в ноябре 2008 года – в самый разгар предыдущей острой фазы глобального финансово-экономического кризиса. Неутешительна и китайская статистика внешней торговли. В январе экспорт КНР сократился на 11,2%, а импорт на 18,8% к январю 2015 года. В феврале падение экспорта в годовом выражении составило 20,6% - для сравнения, за весь прошлый год китайский экспорт сократился лишь на 2,8% (до 2,27 трлн долларов). Чуть лучше выглядит февральская статистика импорта: сокращение в годовом выражении составило 8%, тогда как в прошлом году импорт Китая упал на 14,1% (до 1,68 трлн долларов). Другое дело, падение импорта в КНР идет уже 15-й месяц подряд. Китайские власти пока публично не демонстрируют озабоченности падающим экспортом. На днях глава Народного банка КНР Чжоу Сяочуань заявил, что в стимулирующих экспорт мерах в виде ослабления курса юаня нет необходимости, потому что доля китайских товаров в общем объеме мировой торговли даже несколько выросла, несмотря на сокращение абсолютных показателей. В подтверждение этих слов китайский ЦБ 11 марта укрепил курс юаня к доллару сразу на 222 базисных пункта. Значительное сокращение объемов внешней торговли, согласно данным портала Trading Economics, уже довольно долго наблюдается и в других странах БРИКС. В частности, экспорт Индии демонстрирует спад на протяжении 14 месяцев, в январе он в очередной раз сократился - на 13,6%. Индийский импорт, существенно упавший в прошлом году, тоже пока не проявляет тенденции к восстановлению (минус 11% в январе). А индекс промышленного производства в Индии находится в отрицательной зоне третий месяц подряд. В Бразилии промышленность в январе вообще показала рекордный спад за 23 месяца – минус 13,8% (в последний раз индекс промпроизводства в этой стране находился в положительной зоне в январе 2014 года). При этом бразильский импорт в первом месяце текущего года рухнул сразу на 31% к январю 2015-го. Экспорт из Бразилии, правда, в феврале был на 10,4% выше, чем годом ранее, но в любом случае фактически находится на уровне 2010 года. В ЮАР объем экспорта в январе обвалился на 18,8% - наиболее ощутимо снизился вывоз драгоценных металлов и камней, машин и транспортного оборудования, продуктов питания, химикатов (в этих сегментах спад составил 25% и выше). В данном случае достаточно напомнить, что основным торговым партнером страны является Китай. Промышленное производство в ЮАР в январе снизилось на 2,5% в сравнении с первым месяцем 2015 года. Наконец, Россия в январе продемонстрировала рекордную среди стран БРИКС отрицательную динамику внешней торговли. Объем российского экспорта упал на 36,4% в годовом выражении (с 27,2 млрд долларов в январе 2015 года до 17,3 млрд), а импорт сократился за тот же период на 20,9% (с 12,3 до 9,7 млрд долларов). В результате положительное сальдо российской внешней торговли сократилось почти в два раза. Индекс же промышленного производства в январе этого года, по данным Росстата, составил 97,3% от уровня прошлого января. МВФ бьет тревогу Неутешительная статистика мировой торговли стала основным поводом для недавнего выступления первого заместителя директора-распорядителя Дэвида Липтона в Национальной ассоциации для экономики предприятий в Вашингтоне, значительная часть которого была посвящена ситуации на развивающихся рынках (к каковым относятся и рынки стран БРИКС). «Избыточная емкость развивающихся рынков остается нераскрытой из-за падения капиталовложений при одновременном росте частного долга, зачастую номинированного в иностранной валюте, что повышает риски для банков и суверенных балансов», - говорится в докладе. Напомнив о том, что в ходе недавней встречи финансовых властей стран «большой двадцатки» в Шанхае участники признали темпы восстановления мировой экономики слишком слабыми и неравномерными, Дэвид Липтон обозначил позицию МВФ на этот счет: в последнее время риски стали еще выше в связи с волатильностью финансовых рынков и цен на сырье. Всего за несколько недель 2016 года падение мировых фондовых индексов составило более 6% (а на некоторых азиатских рынках, таких как Китай и Япония, более 20%), что означало снижение глобальной рыночной капитализации компаний на 6 трлн долларов или 8,5% глобального ВВП. Это примерно половина объема падения совокупной капитализации фондовых рынков в 2008 году, в период наиболее острой фазы мирового кризиса (12,3 трлн долларов). Ключевым негативным фактором текущей экономической ситуации в МВФ видят именно резкое сокращение международной торговли. И здесь основной удар также принимают на себя развивающиеся рынки: в прошлом году они получили 200 млрд долларов чистого оттока капитала, в то время как приток капитала в 2014 году составил всего 125 млрд долларов. Еще одна болезнь мировой экономики, входящая в хроническую стадию, - дефляция, симптомами которой являются высокие реальные процентные ставки, падение номинального ВВП, ухудшение ситуации с госдолгом, рост безработицы. «Инфляция упала до исторически низкого уровня: в развитых странах она составила 0,3% в 2015 году, в странах с развивающимися рынками – ниже целевых показателей центробанков, - говорится в докладе. - Падение спроса и дефляционное давление создают риск долгосрочной стагнации. Предложение рабочей силы и производительность труда на протяжении последнего десятилетия одинаково упали, что еще более усиливает отрицательную динамику». Еще один признак глобальной дефляции – падение мировых цен на сырье, по поводу которых МВФ призывает не испытывать иллюзий: «экспортерам нужно осознать, что цены на сырье могут быть постоянно низкими». В деле выхода из кризиса мировые аналитики указывают на три стратегических направления. Во-первых, это формирование устойчивости развивающихся рынков, что МВФ рассматривает как неизбежную задачу мировой экономической политики. Во-вторых, отказ от принципа «игры с нулевой суммой», сформулированной еще теоретиками меркантилизма в XVII веке, которые первыми стали отстаивать принципы протекционизма в отношении национальных рынков. Напротив, считают в МВФ, ограничительная политика в отношении торговли и капиталов неоптимальна и в длительной перспективе сделает положение всех стран только хуже. Наконец, третий рецепт – пресловутые структурные реформы, без которых невозможны долгосрочные перспективы роста. По большому счету, в этих рекомендациях нет ничего неожиданного – они хорошо вписываются в ту модель экономической политики, которую МВФ на протяжении многих лет прописывает развивающимся рынкам. Однако серьезная обеспокоенность Фонда ситуацией в мировой экономике более чем очевидна. При этом в завершении упоминавшегося доклада Липтон напомнил слова Уинстона Черчилля: «Я никогда не беспокоюсь о действии – только о бездействии». Сейчас, полагают в МВФ, как раз один из тех моментов, когда требуется действие, причем совместное действие разных стран по продвижению глобальной торговой интеграции. Управляемая неизбежность Есть и другое мнение. Так, помощник по экономической политике министра финансов США в администрации Рональда Рейгана Пол Крэйг Робертс считает, что именно неолиберальная политика МВФ сам является одним из главных виновников нынешнего кризиса. Основной причиной спада мировой экономики он видит стагнацию потребления в развитых странах, вызванную долговой нагрузкой и выводом производства за рубеж. В таких повышать потребительский спрос, как советует МВФ, попросту невозможно. Эту позицию разделяют и российские эксперты, анализируя симптоматику нового кризиса. «Признаки нового обострения я отчетливо вижу ещё с прошлого года. Но Китай в надвигающемся мировом экономическом кризисе виноват так же, как и Россия в политических кризисах последних трёх лет, то есть, чуть больше, чем никак, - говорит вице-президент ГК «Арнест» Владимир Гурьянов. - На самом деле Китай как «мировая фабрика» только отражает в концентрированном виде тенденции в мировой экономике, а именно – достижение естественных пределов потребления в развитых странах. Относительно причин этого можно рассуждать долго, но налицо ряд факторов, среди которых можно выделить: демографию, исчерпание эффекта роста от внедрения информационных технологий, разбалансировку финансовой системы (в том числе, пенсионной). «Золотой миллиард» последние несколько десятилетий жил и потреблял в долг, теперь же медленно проваливается в отложенный кризис». По мнению Гурьянова, выход из этой ситуации пока просматривается через сверхнизкие процентные ставки, то есть, по сути, накачку финансовой системы ликвидностью, которая создаёт иллюзию роста – точнее, иллюзию отсутствия дефляции. Однако, полагает эксперт, отрицательные процентные ставки - это не новая финансовая технология, а симптом очень плохого состояния финансовой системы. Профессор ГУ ВШЭ Дмитрий Евстафьев согласен с мнением о приближении мировой экономики к кризису и полагает, что он будет иметь два эпицентра. Во-первых, это США, если там не смогут обеспечить резкое нарастание притока капитала, во-вторых, Азия, где кризис может быть обострен военно-политическими аспектами. «Главное слабое звено - финансовый сектор: кризис неизбежно начнется с банкротства или предбанкротства какого-либо банка, - считает эксперт. - Его может спровоцировать что угодно, например, резкое падение фондового рынка средней страны. Второй кризисный узел - резкое падение цен на продовольствие, но это будет влиять в меньшей степени. Опасность в том, что «точкой сборки» кризиса может стать любое, даже самое незначительное решение на национальном уровне. Мировая экономика вошла в период организационной непредсказуемости, показателем которой стал эффект поднятия ставок ФРС: он был не то чтобы противоположным от планировавшегося, но сильно отличался от ожиданий». Однако у России в преддверии нового кризиса есть ряд преимуществ, полагает Евстафьев. В частности, падение мировой торговли облегчается тем, что Россию уже и так загнали в ситуацию внешнеторговых ограничений, прежде всего, со странами, которые кризис заденет в наибольшей степени. Кроме того, Россия уже в достаточно мере отделена от пространства, в котором толчком для нового кризиса может стать падение фондового рынка. Другое дело, кризис нельзя вовсе «обойти» - можно только попытаться управлять его последствиями, но способы этого управления примерно понятны: максимально эффективная реализация программ региональной торговли, финансовый протекционизм, ужесточение валютного контроля и развитие внутреннего производства для социально-критических отраслей. Перестройка и ускорение Впрочем, с тем, что текущее состояние мировой экономики предвещает новую острую фазу глобального кризиса, согласны далеко не все. Например, доцент НИУ ВШЭ Павел Родькин выдвигает гипотезу, почему особое внимание сейчас приковано именно к странам БРИКС: этот блок воспринимается многими если не в качестве прямого конкурента МВФ, то как альтернативная структура, которая в перспективе может поколебать финансовый монополизм Фонда. «По сути, сегодня складывается ситуация, когда речь уже идет о конкуренции не традиционных национальных, а транснациональных экономик и финансовых систем, - полагает эксперт. - Новый экономический кризис может быть создан с целью передела глобальных сфер влияния и перераспределения власти как между мировыми игроками, так и внутри самих глобальных институтов». Что же касается Китая, то здесь Родькин обращает внимание на один из главных целевых показателей XIII пятилетки: объем инвестиций в другие страны в размере более чем 500 млрд долларов:. «Одним из результатов этого могут стать перечерчивание мировой экономической карты и новая концепция глобального управления, которую выдвинет Китай. На этом фоне обострение борьбы глобальных игроков является неизбежным, а попытки реального и виртуального обрушения конкурирующих экономических и политических субъектов, их демонизация будут только усиливаться. Запад, который и представляет МВФ, имеет в этом отношении колоссальный опыт», - полагает он. Между тем не стоит забывать о специфической роли, которую страны БРИКС играют в существующей системе мирового разделения труда. Независимый эксперт Александр Полыгалов, ранее работавший в Институте проблем естественных монополий, напоминает, что в последние годы основным мотором нынешней мировой системы был товарооборот между США (ядром) и приводным ремнём – Юго-Восточной Азией, прежде всего Китаем (полупериферией). «Функция полупериферии заключалась в поставке дешёвых комплектующих для высокомаржинального производства в США, плюс приток капитала в обмен на долларовые резервы, - говорит Полыгалов. - И если торговля стран БРИКС (полупериферии) падает, то это может означать всего лишь то, что приводной ремень перемещается из Китая, Южной Кореи и Индии в другие страны, например, во Вьетнам, Малайзию и Индонезию. А тогда это не предвестник кризиса, а всего лишь лёгкая заминка в ходе перекидывания приводного ремня на соседние колёса». К этой точке зрения склоняется и управляющий партнер компании «ФОК (Финансовый и организационный консалтинг)» Моисей Фурщик. Он обращает внимание на то, что ситуация с внешнеторговым оборотом плачевна далеко не во всех экспортоориентированных странах, – в Германии, например, промышленный рост в январе достиг 2,9%. «Это дает высокие шансы на то, что кризис не окажется глобальным, - полагает эксперт. - Высока вероятность, что всё ограничится структурной перестройкой в ряде крупных развивающихся стран, хотя и болезненной перестройкой. В такой ситуации ведущим странам необходимо принять меры по стимулированию внешней торговли, прежде всего, по дальнейшему снижению торговых барьеров. Кроме того, важно не скатиться в «войну девальваций». Такая мера оказывает временное положительное влияние на экспорт отдельной страны, но при массовом применении приведет лишь к росту нестабильности и усилению кризисных явлений».